经济低迷期的行业趋势一瞥

经济低迷期的行业趋势一瞥 MBAChina 在不确定性极高的时期，了解行业长期发展趋势有助于高管制定有力的战略。本文重点介绍了最有可能影响钢铁、高技术、化工和消费品等4大行业未来业绩的结构性问题。

钢铁行业

随着2008年第三季度信贷市场的倾覆，建筑项目的建设速度减缓，消费支出下降，钢铁行业的增长出现了停滞。尽管如此，我们的研究表明，全球钢铁业的强度（全球每美元GDP对钢的需求量）的长期发展势头将有可能推动未来多年不断增长的需求，达到2025年每年20亿吨的水平。

就在上个世纪90年代，随着汽车、冰箱、基础设施的需求曲线趋于平稳（图1），欧洲和北美等成熟市场钢强度的水平有所降低。从进入新的十年时起，主要出现在中国但也包括印度、中东和其他地区的与城市化有关的基础设施和建筑项目，已经占到了全球钢铁需求量的35%，并对其发展速度贡献过半。对于铝和铜等其他金属的需求也超过了这些地区GDP的增长速度。

尽管这些地区的持续发展将对钢铁行业提供长期支持，但是，信贷紧缩的直接影响则很有可能形成对钢铁需求的疲软，因为，信贷紧缩不仅仅会导致最终用户需求的减少，还有可能使供应链沿线的参与者耗尽现有库存。此外，信贷紧缩将会抑制全球提高炼钢和采矿产能的短期扩张计划，这有可能增大供求关系平衡方面的更大的波动性。不过，由于该行业需要努力紧跟新兴市场日益增长的需求发展，钢铁业的扩张将可能在几年内重新恢复。

作者简介：Frank Bekaert是麦肯锡卢森堡分公司董事；Benedikt Zeumer是麦肯锡杜塞尔多夫分公司董事。

高科技行业

从历史上看，在衰退时期，技术支出的下降幅度一直大于GDP的下降幅度。我们的研究（涵盖50个国家在过去13年间经历的经济衰退）表明，IT支出的下滑幅度是GDP下滑幅度的5~7倍，硬件支出的下降水平最为严重（是GDP下降幅度的8~9倍），而软件和服务支出的下降幅度则相对较轻（为GDP下降幅度的3~5倍）。

2001年不景气时期（图2）技术支出下降的幅度最大，这是因为此前在计算和通信设备方面的支出占GDP的百分比（IT强度）曾经激增到历史最高水平。新创技术企业的蓬勃发展加之全球对Y2K的恐惧，促进了企业对通信设备、服务器以及其他各种产品的支出的猛增。当经济减速时，新创企业纷纷倒闭关门，许多企业的技术和通信容量产能出现过剩，各行各业的开支锐减。吃一堑长一智，许多企业从那时起就开始对其首席信息官施加压力，要求他们对IT支出进行更高效的管理。

随着经济进入当前的低迷期，IT强度的增加已经更接近其历史趋势，甚至略低于10年平均水平。尽管大多数企业正在重新评估其IT预算以努力降低总开支，但也有许多企业正在努力试图保持对最重要项目的投资。眼下商业环境的不确定性让人难以对技术方面的支出做出预测，但是，本行业的发展经历似乎有可能比2001年更贴近历史趋势。

作者简介：Eric Kutcher是麦肯锡斯坦福德分公司董事；Dilip Wagle是麦肯锡西雅图分公司董事。

消费品行业

经济衰退已经以不同的方式影响到人们对不同种类消费品的支出。对1990年－1991年和2001年－2002年两次低迷时期消费者支出的分析显示，美国消费者在上两次低迷时期并没有一刀切地削减开支，而是改变了消费重点（图3）。下馆子、个人护理产品及服务以及服装类产品等日常享受最容易受到冲击。与保险和医疗等选择自由度较低的项目相同，食品和阅读资料等类别由于取代了更为昂贵的商品，其支出实际上是增加了。教育方面的支出增长幅度最大。尽管这些历史趋势具有指导意义，但它们可能并不能概括本次低迷期的全部情况：紧缩的消费信贷、很低的个人储蓄率以及房屋价值的缩水，可能让人们以更快的速度、更大的幅度、从更多商品类别中削减开支。尽管如此，有些消费品类别会比其他商品更能经受住风暴的考验。应对经济不景气的企业如果能够了解其生产的商品在低迷期的可能表现，将会有更大的机会。

作者简介：Betsy Bohlen 和 Kristi Weaver均为麦肯锡芝加哥分公司的咨询顾问。

化工业

自从上个世纪80年代初期以来，全球的化工产品的生产一直未出现过持续的下降（图4）。自那以后，出现了行业重组，成本更低的新工厂取代了效率低、规模小、利润低的老厂。随后出现的不景气压缩了利润、推迟了扩张计划，并给业绩更强的企业提供了以低价收购竞争对手的机会。但是，这些低迷时期都未导致该行业进行重大的重组。而目前这次严重的经济低迷则可能出现不同的情况：需求的下滑可能有助于中国和中东等地区的低成本生产企业更为迅速地取代欧洲、日本、北美和韩国等地运营成本更高的企业。

作者简介：Scott Andre是麦肯锡休斯敦分公司的咨询顾问。

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