基金经理何震长期不敢持有的短期也不买

作者:Olivia 发布时间:2023-12-07 栏目: 理财课堂 0浏览

基金经理何震：长期不敢持有的短期也不买

基金经理何震：长期不敢持有的短期也不买更新时间：2010-6-29 0:09:01 　　对私募基金经理何震得采访，拥有骄人业绩的何震在采访中谈及了他的投资理念，以及对各板块的投资意见。　　文章摘录如下：

何震的过往业绩是骄人的。由2004年开始做广发稳健增长基金的基金经理起，只有在第一年亏损5%。之后一直在赚钱。由2008年转做私募的何震，2009年收获了50%的回报，2010年上半年，回报在5%左右。何震同时拥有“熊市高手”的美誉，在市场相对悲观的时刻，把握住了一批好企业，例如过往广发基金的重仓股盐湖钾肥、海螺水泥、苏宁电器等这些高速增长的企业。何震说投资时要掌握方法，保持心态平稳。

在进入2010年以来，他管理的资产规模上升很快，已经达到15亿元左右。何震一直秉持的是自下而上的选股方式，他说为寻找成长好的企业，把注意力集中在少而精的行业和公司上，投资更安全。

何震在今年4月底减仓至四层，并在之后的的2500点左右开始泰然自若地逐步加仓自己喜欢的公司。“是不是能比别人理解的更深是胜出的一个方式。现在所谓的好公司，就是那种看上去估值很好的公司，但我要深入分析他们是不是能长久生存。很多投资者喜欢做波段，在短期的上涨中吃一段差价，但我们不会这样，长期不敢拿的股票，我短期也不会买。”

对话基金经理

福布斯中文网：你对房地产金融板块如何看？

何震：短期不喜欢。上周一受汇改消息影响大涨，这个怎么来的，我也搞不清；但大家都这么看，也会形成一种市场合力。地产上涨相对理解容易，部分资金开始流入房地产，会止跌，但我想这多数是一厢情愿。房地产行业产生暴利的时代已经结束。大家还投资这个行业，是一种线性思维，但是真实的市场逻辑并非如此。房地产板块可能不会大跌但也涨不上去。现在地价很贵，再加上各项税费，房地产商应该是没什么钱赚了，那投资者更没什么钱好赚了。

福布斯中文网：反弹会持续么？你认为经济会二次探底么？

何震：反弹要看由什么板块带动，像航空股、地产、金融等，在短期之内，由这些板块带动的反弹很难持续。经济是不是会二次探底我不知道，但市场靠这些板块是涨不起来的。

福布斯中文网：那中小板块呢？

何震：中小板块普遍太贵。

福布斯中文网：你喜欢的新能源、环保、低碳企业呢？

何震：我觉着有很大机会，都挺好的，关键是一个性价比的问题。

福布斯中文网：如何发现一个好的公司？

何震：第一要有好的商业模式，拥有核心技术，能使你持续快速的赚钱；第二要有一个好团队；第三要有比较好的交易价格。否则企业再好，交易价格很贵，也没有意义。具体是哪个领域不太重要，不管是风能、太阳能都很好，都是朝阳行业。关键是这些上市交易的公司，有没有自有核心技术，仅仅是简单加工，不具备关键零部件的企业，只是随波逐流是长不大的。

好的企业每年30%的成长是最基本的，当然这也跟行业属性，企业属性有关系。也有一些特殊案例，比如有些企业前几年都在积累，表现比较平庸，但很快会进入一个爆发期；而有些企业天生就好，例如苏宁电器，上市以来，每年都是50%的增长。而另有些企业则是爆发两年，进入发展缓慢期，然后再爆发。但是如果基本判断是一个好公司，我们都会跟踪很多年，这样的上市公司并不多。大量的行业我是不看的，只有那些符合消费，持续增长的企业才重点看，进入视线的有几十到上百只；但算下来，真正供你投资的不多，有时会有枯竭感。