基金经理忘掉房地产股市很精彩
作者:John 发布时间:2023-12-07 栏目: 常见问题 0浏览
基金经理：忘掉房地产股市很精彩
基金经理：忘掉房地产股市很精彩 更新时间：2010-10-11 6:41:58
美堂漫画
嘉宾：
华商基金管理公司投资管理部副总经理、华商盛世基金经理 孙建波
申万巴黎盛利精选基金经理 徐爽
南方广利债券基金拟任基金经理 韩亚庆
国庆长假，外围股市大涨，而长假过后的A股市场，也以跳空高开的长阳，实现了今年久违的"开门红"。投资者的入市热情，大有一触即发之象。那么，在整个第四季度，投资者是真正迎来了今年的最佳投资时机，还是会面对一个追高即套的行情？羊城晚报记者邀请在今年前三季度取得优异战绩的基金经理为广大读者作出展望。
涨潮之后的回潮？
羊城晚报：昨日股市虽然有节日部分城市房地产行业再次遭遇政策打压的不利因素，但在外围股市大涨、人民币升值、温家宝总理签下220亿美元外贸大单等利好因素的刺激下，当天跳空高开25.6点并一路高举向上，迅速攻克了节前久攻不下的2700点大关。2010年的最后一个季度，能否延续第三季度良好的反弹格局，再给投资者一个意外的惊喜，还是会再现上半年"在乐观中开场，在亏损中结束"的局面呢？
孙建波：我的判断是大牛市的时机仍然未到，投资者不宜过于乐观。一个最主要的依据就是，宏观经济还是处在一个减速的过程中，而A股市场上为数最多的仍然是周期类的上市公司，这些公司所处的行业还没有出现明显的、强劲的复苏。事实上，因为第三季度市场已经有了一个较为强劲的反弹，所以第四季度很可能是涨潮之后的回潮阶段，一不谨慎也许前期的利润也被回潮带走了。这也是我一直在仓位上进行控制的原因，我认为投资者在第四季度也不宜满仓操作，尤其是资金量较大的人。当然短线投资者可以选择顺势而为。第四季度需要考虑的是为明年上半年的投资布局，视野要更远、更高些，不要被眼前的上涨冲昏了头脑。
徐爽：我对第四季度的市场还是比较看好的，一个主要原因是因为流动性的宽裕，这一点事实上在第三季度已经表现出来了。像消费类、有色类以及有业绩支撑的股票都开始受到热捧。另外，一直以来我们都不认为经济会出现二次探底，今年第四季度哪怕GDP是全年增长最慢的一个季度，保持在8%以上还是有很大的可能的，而明年上半年经济会有更好的增长。还有一个重要因素是，"十二五"规划在这一季度将有望推出，投资者很有可能在这一规划出台后开始中长线的布局。
韩亚庆：短期内市场还是会有一些变动，因为不确定因素在第四季度会增多。按照我的测算，10月、11月份CPI仍然会保持在较高位置，随后会逐渐回落、趋于平稳。所以加息的可能性不大。但是经济结构的调整对短期经济的发展还有一定的负面影响，全球经济形势也并不是非常乐观。总体而言，股票市场更多体现为结构性行情而非趋势性上涨。
忘掉地产股？
羊城晚报：从四季度第一天的开局情况来看，有色、稀土、煤炭类个股走势很强，而地产股表现还是较差，那么第四季度哪些行业最具投资价值呢？
孙建波：真不明白为什么有那么多人老是关心地产股！记住这个世界很精彩，这个股市也很精彩，忘掉地产股可能会是第四季度一个最简明的投资策略！我还是非常看好新兴产业以及除了地产以外的大消费行业。对于现在涨幅非常诱人的板块，投资者一定要清醒，背后支持它上涨的力量到底是什么？如果你真正能够从中分享到长期的收益，那就不妨参与，但如果只是一种追逐，恐怕就会挨刀被割肉！我认为，这个世界上，除了感情、身体无法再造、无法取代之外，其他物质，如果价格涨得太高，就一定会有替代的产品出现。
徐爽：我最看好的是有定价权的企业的价值。实际上，有色与稀土板块中也存在着分化的现象，其中一些具有资源稀缺性的企业第四季度可能还会继续上涨，因为这些个股的产品在第三季度都有了较大幅度的涨价。煤炭板块第四季度值得关注，主要是煤炭从长期来看还是具有一定的稀缺性，同时目前估值较低，属于利好敏感型板块，加上第四季度又是传统的用煤高峰季节，中短资金都比较适合。
韩亚庆：今年第四季度的投资还是要根据投资者自身风险承受能力及收益的需求，注意资产合理的配置，从2006年以来，中国股市经历了大喜大悲的轮回，收益很突出，损失也很突出。如果能保持一个比较均衡的回报，每年权益类资产的收益应该是10%左右。而固定收益类投资的回报率也能达到6%到7%，而且每年都保持了正收益。考虑到风险调整的话，固定收益类产品的配置价值还是非常突出的。中长期来看，债券市场未来发展空间巨大，债券规模扩大、品种增加都将为债券型基金的投资提供更好的支撑和保障。投资者不妨把眼界放宽些，不宜只盯着股市的涨跌。
