基金解读宏观经济数据：下半年企业盈利将下滑

基金解读宏观经济数据：下半年企业盈利将下滑 更新时间：2010-7-17 0:05:17 　　信诚基金表示，虽然夏粮减产和猪肉价格等因素仍会在短期内对物价带来波动，但整体物价上涨压力已经得到缓解。随着物价上涨的压力得到缓解，加息预期进一步减弱。

基金认为，投资增速回落将导致下半年企业微观盈利能力下滑，三季度A股市场将继续震荡。

国家统计局昨日公布了上半年及6月的经济数据。对此，各基金表示，宏观数据的下滑已在市场预期范围之内，接下来的负面因素是企业微观盈利能力下滑会逐步反映到数据上。此外，加息预期进一步减弱，短期对政策面维持中性的判断，而三季度A股市场将继续震荡。

加息预期减弱

对于市场此前担心的加息预期，各基金一致认为，从公布的宏观数据看，加息预期进一步减弱。

交银施罗德基金分析说，6月CPI同比增长2.9％，比上月回落0.2％，单月环比下降0.6％。经过季调后，CPI环比折年率为-1％增长，呈现了一定的通缩迹象。其中食品同比增长5.7％，非食品增长1.6％，PPI同比增长6.4％，已经比上月回落0.7％。因此，CPI中的非食品价格的上涨将会受限。

对于食品价格，交银施罗德基金表示，虽然目前粮食价格开始上涨，但国家对于粮食价格的调控能力很强，前段时间大幅上涨的玉米价格已经趋稳；而小麦价格的上涨，也在国家的控制之中；虽然猪肉价格目前开始上涨，但猪肉价格在年内大幅上涨的可能性很低。所以猪肉价格的大幅上涨以此推动CPI的可能性比较小。

中欧基金同样认为食品价格是当前影响CPI的主要因素。中欧基金认为，未来食品价格仍可能出现反复，CPI仍存在再次走高的可能，但从整体来看，结合GDP

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