又一个雷曼对冲基金爆仓创人类史上最大单日亏损引爆千亿抛售潮

作者:summer 发布时间:2024-01-04 栏目: 金融理财 0浏览

又一个“雷曼”？对冲基金爆仓创“人类史上最大单日亏损” 引爆千亿抛售潮

原标题：又一个雷曼？对冲基金爆仓创人类史上最大单日亏损，引爆千亿抛售潮，多家国际投行遭连锁重创

摘要单日狂抛190亿美元，相关股票市值蒸发330亿美元，亚洲对冲基金经理Bill Hwang引发了人类史上最大单日亏损。事件进一步发酵，国际投行野村、瑞信双双发布亏损公告，直指Bill Hwang。由此引发的千亿元抛售潮何时结束？后续连锁反应将如何演绎，会不会触发下一个雷曼时刻？

单日狂抛190亿美元，相关股票市值蒸发330亿美元，亚洲对冲基金经理Bill Hwang引发了人类史上最大单日亏损。

事件进一步发酵，国际投行野村、瑞信双双发布亏损公告，直指Bill Hwang。

由此引发的千亿元抛售潮何时结束？后续连锁反应将如何演绎，会不会触发下一个雷曼时刻？

野村、瑞信发布亏损公告

3月29日，国际投行野村控股公司发布公告称，公司和一位美国客户的交易可能使得美国公司遭受显著亏损，根据3月26日的市场价格估算，亏损额有可能达20亿美元。考虑到交易的进展和市场价格波动，亏损的准确金额有可能在上述估算数值上下波动。野村同时表示，这不会引发野村运营和财务方面的风险。

来源：野村控股

同日，欧洲投行瑞信也发布公告，上周一家位于美国的对冲基金爆仓。瑞信和其它银行正在试图退出这些股票仓位。尽管目前尚不能量化这次事件导致的亏损，但是很可能由此对瑞信一季度产生重大影响。

来源：瑞信

受此影响，周一上午开盘后，野村在东京证券交易所的股价遭遇重挫，盘中跌幅扩大至逾17%，创下2011年11月以来的最大盘中跌幅。

瑞士信贷欧股在盘前时段跌超7%，开盘跌10%。截至目前，跌幅进一步扩大，最新报价为11.21瑞士法郎/股，跌12.28%。

尽管两家投行都没有点名，但是多位业内人士表示，两家国际投行公告中的客户或者对冲基金正是近日由于爆仓而处于风口浪尖的先行者资本以及它的创始人Bill Hwang。

消息人士对中证报表示，德意志银行对先行者资本的基金交易的敞口正在解除，不过德意志银行对先行者基金的交易敞口较小。

一家对冲基金连累众多国际大投行，不禁令人想起2008年雷曼事件。2008年，美国第四大投资银行雷曼兄弟由于投资失利，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，引发了全球金融海啸。

交银国际董事总经理洪灏也在微博上评论这次爆仓事件，表示不知抛售潮何时结束。

来源：微博

Bill Hwang何许人也？

领英上的资料显示，Bill Hwang毕业于美国卡耐基·梅隆大学的泰珀商学院，后供职于大名鼎鼎的对冲基金老虎基金。据了解，老虎基金创始人Julian Robertson颇为赏识Bill Hwang。在后者的支持下，他创立了老虎亚洲基金管理。

来源：领英

媒体报道称，Bill Hwang习惯于高杠杆运作。2012年他由于内幕交易被罚。之后Bill Hwang将他的老虎亚洲基金转成家族办公室，只管理自己和家族成员的资金，不对外募资。习惯高杠杆运作的他，杠杆水平可达到4倍到5倍，也就是说20亿美元可操控80亿美元到100亿美元股票。

使用高杠杆的基金管理人在股价上涨时收益放大，但在股价大幅下跌时常面临严峻考验。一旦股价大幅下跌，跌过了平仓线，触发强制平仓，机构就要强制抛售持仓股票。这可能引发踩踏，而机构踩踏导致股价进一步下跌。而股价连续急跌，容易点燃市场的恐慌情绪，由此带来恐慌性抛售。

媒体报道称， 2021年初Bill Hwang的家族办公室管理规模达50亿美元，在2021年前两个月，他的组合杠杆率达5倍。这样一来，2021年前两个月组合的总收益率高达200%。也就是说2月底，他的组合资产管理已达150亿美元。考虑到他的组合杠杆水平达5倍，此时他可撬动的股票价值在700亿-800亿美元之间。

香港资产管理届人士对中证君解释道，Bill Hwang的策略为股票多空。很可能由于杠杆水平太高，强平之后，这些国际大投行依然无法挽回损失，由此导致损失。

华尔街日报估算先行者资本爆仓导致的股票抛售总价值可达300亿美元，折合人民币约1967.19亿元。

中概股遭血洗

媒体报道，先行者资本持仓中含多只中概股。由于先行者资本不再管理外部资金，因此它无需向美国证监会提交美股持仓报告。不过，中国证券报记者从野村控股向美国证监会提交的2020年底美股持仓报告中，发现不少中概股的影子。一般来说，投行披露的美股持仓，有一部分是属于客户。

野村控股持有的部分美股

来源：Whalewisdom 网站上图中，第一栏为股票代码，第二栏为行业分类，第三栏为持有股份数，第四栏为持仓市值。

Whalewisdom网站数据显示，野村控股重仓了不少中概股。例如，截至2020年底，其持有1068.58万股跟谁学，持有1661.08万股唯品会。

上周，部分中概股股价大跌。腾讯音乐上周累计跌幅达40.51%，百度累计跌幅24.73%，跟谁学累计跌幅66.45%，雾芯科技累计跌幅60.46%，唯品会累计跌幅35.01%。

美国证监会发布外国公司问责法案加上这次爆仓引发的连锁反应，令持有中概股的投资者坐立难安。

华南一家大型公募基金QDII基金经理表示，无论是外国公司问责法案还是此次爆仓引发的连锁反应，受到影响的都是特定公司，不应该对中概股整体悲观。事实上，我周五美股组合还是赚钱的。他说。

后续还有哪些投行可能发布亏损公告？这一次会否演化成为拖垮全球大投行的系统性风险？