基金经理：市场下跌空间有限 或正是建仓良机

基金经理：市场下跌空间有限 或正是建仓良机 更新时间：2011-2-25 10:47:42 　　经历近期的一波反弹，A股市场重归震荡。对此，部分基金认为，目前市场下跌空间有限，或正是建仓良机。　　接受采访的多位基金经理表示，震荡调整中结构性机会犹存，调整低点便是投资良机；而家电、保险、商业零售等大消费概念板块多次被基金经理们提及。　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛直言自己对后市的判断偏乐观，指出，目前市场的担忧主要来源于宏观因素的不确定性，而政府强调将使用灵活多变的调控政策，市场情绪或由此趋于中性，预期不会出现明显的空头市场。预计A股市场的震荡或呈现波动幅度小、频率高的特性，存在结构性机会。近期市场反弹就是对去年市场的技术性修复，如家电、汽车类股票就属于低估值、高增长的板块，资金可能逐步趋向这类股票。　　冀洪涛指出，2011年是“十二五”规划的第一年，股市走向必定与国家经济大背景相吻合，这包括市场结构的剧烈转型，各领域权重分配的变化，和对老市场的冲击。而在市场变化中可以关注两类板块：一是低估值并有业绩支撑的大盘蓝筹股，包括银行、地产等行业；二是主题性强的行业，如水利、农业、高铁等。从长期来讲，冀洪涛比较看好受益于通胀的商业零售板块和食品饮料、中药等大消费股。　　同样持乐观态度的还是有国海富兰克林国富中小盘基金经理赵晓东。“从1月的放贷来看，实体层面的货币流动性并没有想象中的那么差，同时社会上保持着良好的流动性，因此在大盘股估值较低的情况下，大盘整体下跌空间较为有限。”在具体行业上，赵晓东表示，由于保障性住房及农村家电市场的启动，必将拉动未来家电市场的整体增长；此外，保险会逐步成为一般消费品而进入居民的生活中，是值得提前布局的朝阳行业。　　市场也有偏谨慎的声音。博时精选基金经理余洋认为，目前市场未出现持续上涨动力。节后央行就宣布加息，国务院也颁布了新的房地产调控措施，各地的相应调控措施也将陆续出台。政府的紧缩政策仍在有条不紊的进行，股票市场情绪的波动会带来市场的继续震荡。具体行业上，一些在未来3到5年可以实现持续增长的装备制造行业有较好的投资机会，比如核电、通讯设备、煤炭机械等，同时密切关注新兴消费领域的投资机会，比如网购。　　华泰柏瑞投资总监汪晖认为，尽管当前市场上看空气氛蔓延，但今年市场可能并不那么悲观；相反，调整的低点可能就是今年市场投资良机，在投研上要做的是“判断时机，精选个股，布局未来”。　　汪晖表示，今年与以往较大的不同在于，经济中的突出矛盾是通胀问题，其次是房价，而实体经济本身并没有表现出过热。货币政策紧缩针对的目标也是通胀和房地产。对这两个问题，管理层很清醒，因此，认识一致，措施空前，时间提前是本次调控突出特点。从全年角度看，调控效应将逐渐产生，通胀和房价是可控的。

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