欧洲央行最终决定购买主权债券

欧洲央行最终决定购买主权债券 更新时间：2010-5-13 23:59:20 当一家央行面临信任危机之时，它就更有必要提高其政策的透明度。这正是欧洲央行需要对政府债券购买计划开诚布公的原因。购买主权债券是欧洲央行为应对欧元区债务危机而推出的一项最重要举措。在2008-2009年金融危机期间，美国联邦储备委员会和英国央行均曾预先披露“定量宽松方案”下的计划国债购买规模以及预期时间表。两家央行此后也都买进了国债，尽管Fed的国债购买规模低于其对抵押贷款担保债券的购买量。相比之下，欧洲央行周日在公布其“债券市场方案“时措辞就太过于含糊不清。对于拟购买的国债数量、购买时机、方案持续时间、债券期限都没有给出明确答案。在上周债市与银行间拆借市场承受巨大压力之后，欧元区政府承诺实施7,500亿欧元救助计划以及欧洲央行宣布将购买主权债券的消息终于让投资者有了一些安慰。但市场的神经依旧紧张，因为欧洲央行没有作出更为清晰的说明，投资者对欧洲央行的承诺是否能长期履行提出质疑。这种情况下，市场可能很容易就重回上周的水平。分析师原本希望，在发布资产担保债券购买公告之际，欧洲央行会相应地提供一些有关主权债券购买计划的信息。欧洲央行本周一、周二先后宣布购买1.88亿欧元和2.29亿欧元的担保债券，虽然购买规模的递增显示出央行对市场更为积极的干预倾向，但是在同时发布的公告中，央行丝毫未提及任何有关主权债券交易的信息。欧洲央行可能是在等待这些交易完成后再公布购买的国债数量。但信息的不明朗的确对市场造成了困扰，举例来说，10年期西班牙国债的持有者难以确信欧洲央行会购买他们手中的这些债券。这种不确定性对于当前的市场状况是非常危险的。欧洲央行对于主权债券购买政策的敏感态度是能够理解的，央行对于是否实施这一政策一直犹豫不决，直到周日才宣布了购买计划。据欧洲央行行长特里谢所言，这个想法在上周的欧洲央行月度政策会议上都没有被讨论，而且最后也不是所有人都赞同这一计划。德国央行行长韦伯似乎就没有投赞成票。在欧洲央行公布主权债券购买计划后，他当即表示，这一计划对市场稳定造成很大风险。但欧洲央行最终还是决定购买主权债券。既然选择支持这一计划，欧洲央行就应该向市场提供更多信息。当然，Fed在政策透明度方面的作为也并非十全十美。直到美国参议院多数票要求对Fed此次危机的处理进行一次全面审计，Fed才勉强同意提供有关其救助行动的更多信息。审计内容包括公布获得政府紧急贷款的银行信息。无论是哪种情况，对于眼下的市场而言，央行提高透明度的侧重点不是已经采取的措施，而是将要采取的措施。由此可见，欧洲央行应该做的更多。

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