欧洲央行正研究购买垃圾债来应对疫情经济影响的利弊
作者:Lisa 发布时间:2024-01-16 栏目: 理财课堂 0浏览
欧洲央行正研究购买垃圾债来应对疫情经济影响的利弊
欧洲央行正研究购买垃圾债来应对疫情经济影响的利弊欧洲央行正研究购买垃圾债来应对疫情经济影响的利弊2020年5月9日 星期六 18:39据路透社消息，四名消息人士对路透表示，欧洲央行已要求工作人员研究是否应购买”垃圾”公司债，目前央行面临越来越大的压力，要求其帮助经济应对冠状病毒疫情影响。
将近期被降至投机级的公司债纳入欧洲央行今年推出的1.1兆(万亿)欧元(1.2万亿)美元)购债清单，将有助于降低近期受这场公共健康危机冲击最严重的公司的借贷成本。
但如果公司最终破产，这也可能导致购买的这些债券出现损失，从而使欧洲央行面临更多批评，目前欧洲央行的购债计划已经受到德国的严格审查。
消息人士称，欧洲央行工作人员被交代的任务是权衡购买高收益信贷的利弊，并将其提交给决策者。有关讨论本应在上周的一个政策研讨会上进行，但被临时推迟。
消息人士称，由于要求欧洲央行效仿美国联邦储备理事会(FED/美联储)做法的市场压力与日俱增，多数决策者可能会投赞成票，但有几位决策者仍未被说服。
美联储上月表示，将购买垃圾债券，向风险较高的信贷市场放贷，只要这些债券在3月22日仍为投资级。
欧洲央行发言人拒绝置评。
当上周被问及这个想法时，欧洲央行总裁拉加德表示，欧洲央行不会容忍“货币传导的碎片化”，这暗示她可能对这个想法持开放态度。
但消息人士称，这仍是一个悬而未决的问题，尚未提出任何政策建议。
**经济衰退冲击**
购买高收益债券的理由之一是，随着经济衰退对企业资产负债表造成影响，欧洲央行可以通过现有计划购买的欧元区投资级债券的规模必定会收缩。
这可能对意大利等欧元区成员国尤为重要。意大利有失去其投资级主权评级的风险，如果其主权评级真的被降为垃圾级，该国的一些国内企业也可能同样被降级。
此外，欧洲央行已经开始接受自4月7日以来被评级机构下调至投机级的公司债券作为抵押品，这为欧洲央行如何购买这些债券提供了一个模板。
消息人士称，欧洲央行还在购买垃圾级希腊公债，这可能也为购买垃圾债开创了一个先例。
另一方面，直接购买债券比接受它作为抵押品的风险要大得多。在后一种情况下，可以对这些债券进行估值折扣或剃头，并且只会在欧洲央行的资产负债表上停留有限的一段时间。
德国一家法院本周做出裁决，批评欧洲央行的大规模购债计划将纳税人的钱置于风险之下，这已迫使欧洲央行为其购债计划辩护。
此外，美联储也不会将垃圾债券纳入其资产负债表。联储通过一个由美国财政部提供信贷损失保护的工具来向以垃圾债为抵押品的企业提供贷款，一旦企业破产，由财政部购买这些债券并承担损失。
