【季报聚焦】股基冠亚军逆市“青睐”银行股

【季报聚焦】股基冠亚军逆市“青睐”银行股 更新时间：2010-4-23 7:20:15 　　减仓、减仓、再减仓，今年一季度，多只基金面对银行股惟恐避之不及。一季报显示，去年偏股型基金冠军华夏大盘精选以及亚军银华核心价值却仍然坚定看好银行股。作为银华基金投资总监，陆文俊对银华基金大举进入神州泰岳做出解读。 　　减仓、减仓、再减仓，今年一季度，多只基金面对银行股惟恐避之不及。但是，一季报显示，去年偏股型基金冠军华夏大盘精选以及亚军银华核心价值却仍然坚定看好银行股。

其中，华夏大盘精选持有金融、保险股高达26.15%，这一持股比例和去年末基本持平，在发布一季报的所有偏股型基金中位居前列。华夏大盘精选持有工商银行9.41%，持有建设银行9.21%，几乎是按照持单只个股上限持有。

银华核心价值则有明显加仓动作。去年四季度末，银华核心价值仅持有1.22%金融保险股，但今年一季度末银华核心价值持有该板块比例上涨到4.90%。

为何在房地产政策调整、银行板块暴跌前夕，两只2009年偏股型基金冠亚军却逆市看好银行股？

“我认为，房地产业对银行业影响不大。美国之所以会出现由房地产导致的次贷危机，是由于美国存在很多贷款中介公司，贷款中介公司的参与导致贷款质量无法保证。中国的情况并不一样。从去年开始，房贷就已经受到限制，目前来说银行房地产个人贷款是很安全的，不存在大问题。”银华核心价值基金经理、银华基金投资总监陆文俊接受本报记者专访时表示。

他认为一些具备良好商业模式、优质客户较多的银行未来几年仍然会保持较高增长势头。因此从估值上来说，目前部分银行股的价格比较合适。

不仅仅逆市加仓银行股，今年一季度汽车板块调整明显，尤其是汽车板块龙头上海汽车跌幅超过20%，给重仓该板块的银华核心价值带来较大打击，该基金一季度业绩下跌4.18%。但银华核心价值仍然咬定青山不放松，其第一大重仓股仍然为上海汽车，持仓比例高达8.31%。

“调整对汽车板块来说是好事。一季度有投资者认为汽车行业的情况不佳，事实上今年的汽车销售已经超出我们的预期。而汽车作为经济繁荣的风向标，也是A股盈利增长最为强劲的行业，从某种意义上说汽车板块不走好，大盘就很难走好。”陆文俊说。他表示，未来汽车板块可能出现分化，银华基金仍然将长期持有该板块个股。

尽管一季度增仓银行股、持有汽车股并未对银华基金旗下基金业绩带来回报，但是一季度末有6只银华旗下基金进入A股前第一高价股神州泰岳，这一投资给银华基金带来丰厚回报，并令整个市场大为吃惊。

作为银华基金投资总监，陆文俊对银华基金大举进入神州泰岳做出解读。“神州泰岳所处的行业是移动互联网，我们认为未来该行业的增长空间很大，其利润空间可能是目前互联网行业的10倍。神州泰岳在这一行业中具备相当的优势，它拥有全球最大的客户区、良好的渠道、强势的合作伙伴，我们认为该公司未来有较大增长空间。”他对神州泰岳目前的高股价并不担忧。“从估值上来说，对于一个未来10年年平均30%复利的公司，目前给予70倍市盈率是合理的。因此，我们不担心对于神州泰岳短期的股价调整。”

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