宏观经济决定下半年走势

宏观经济决定下半年走势 更新时间：2010-8-2 0:03:27 　　A股连日来的上涨让投资者再次看到了希望，而业绩无疑是推动行情发起的动力之一。目前，上市公司的业绩尚未全部出炉，但就已公布业绩和业绩预告的情况，本报记者专访了中欧新蓝筹基金经理沈洋以及深圳合赢投资资产有限公司总经理曾昭雄，为投资者把脉中报投资机会。

记者：上市公司已公布的业绩或业绩预告情况，是否在您的预期之中？

沈洋：目前已公布的上市公司业绩或业绩预告中，总体上业绩预告略超出市场以及我们的预期，我们预期全部上市公司中期利润增速同比可能在40%左右。尤其是电子元器件、家电、汽车等一些行业的表现已经超乎我们的想象。

曾昭雄：基本上上市公司中期业绩在预期之中，因为去年上半年上市公司的业绩很差，中期整体业绩同比下滑15%左右。可以说，去年基数偏低是今年上市公司中期业绩大幅增加的大前提。

记者：上周以来市场连续收阳，您认为这是中期业绩行情吗？

沈洋：这一波行情确实有中期业绩的支撑，但也是对前期估值的一种修复。上市公司业绩好对于行情而言当然是利好。不过，从经济基本面来看，上市公司下半年业绩增速下滑是大概率事件，而结合宏观经济环境看，A股市场未来也将呈现小幅反弹、震荡筑底的格局。

曾昭雄：这波行情并不能定义成中期业绩行情。中期业绩预增只不过是一个契机，而并非最主要的因素。宏观经济还是相对比较主要的因素，7月之前，大家对于中国的宏观经济情况过于悲观导致了市场连续走低，农行上市前后市场也依然比较担忧。直到市场跌无可跌，投资者才意识到，下半年可能政策会相对宽松，加息的预期也没有了，行情逐渐好起来。

记者：对下半年市场的走势怎样看？有哪些投资品种值得关注？

沈洋：下半年市场表现总体将会好于上半年，但向上空间也不会太大。下半年会更多地关注估值较低的周期性品种，如煤炭、汽车、机械等；下半年提价预期强烈的白酒行业以及具有业绩支撑的新能源相关企业也存在投资机遇。

曾昭雄：下半年的走势还要看整个宏观经济的情况，总之现在只是反弹而已。建议关注有3-5年增长潜力的医药、商业零售等大消费领域；而银行、地产等传统行业如果找不到新的业态，则成长性就会略低一筹。

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曲溪

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