京津冀一体化”推出三周年之际，近期政策持续加码。综合而言，钢铁、电解铝、建材、环保等行业将会受益于环保再升级，而PPP也将给基建、环保等行业带来较为确定的投资机遇。

环境治理将是 2017 年京津冀的重点工作之一： 2017 年 2 月是京津冀一体化上升为国家战略三周年的月份。同时 2017 年是《京津冀协同发展生态环境保护规划》目标到期年，目前来看环保任务艰巨，治理行动将急剧加速。2015 年 12 月 30 日国家发改委发布的《京津冀协同发展生态环境保护规划》提出：到 2017年，京津冀地区 PM2.5 年平均浓度要控制在 73 微克/立方米左右。虽然京津冀、长三角、珠三角区域空气质量有改善，PM2.5 平均浓度比 2013 年下降幅度均超 30%，超过“大气十条”的要求。但是京津冀地区冬季雾霾频发，引起全国人民的高度关注，倒逼政府将治理工作落到实处。环保部副部长近日提出，京津冀区域将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围等 6 个方面加大治理力度。

京津冀新一轮空气污染将至，关注网络化监测和超净排放板块。环保部 2月 25 日预报称，26-28 日华北中南部、东北局地、西北局地可能出现空气重度污染。预计此轮空气污染影响范围广，持续时间较长，3 月 3-5 日可能出现新一轮重污染过程。我们认为雾霾持续将再次提升环保的关注度，环境监测及超净排放板块将有机会。1)目前供给侧改革、高耗能行业去产能的背景下，我们认处理非电行业超净排放的公司有望受益。推荐清新环境：公司专注于燃煤电厂烟气脱硫脱硝，近期受益煤电超净排放技改市场再扩容及独享的技术优势，治霾龙头地位凸显；同时率先通过石化烟气治理迈入潜力大的非电治理行业。推荐雪浪环境：公司在垃圾焚烧烟气净化细分领域具有优势，丰富的项目经验和突出的市场品牌保证公司订单充沛。2)网格化监测将充分受益于京津冀环保治理推行，环境监管网格化体系建设将趋于完善，重点污染源的 VOCs 监测设备需求将提升。同时“2+26”城市考核临近，治理提速，关注河北地区环境监测和 VOCs 治理标的先河环保。

两会及相关政策的落地，有望催化环保板块持续高景气。 《京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》有望近期落地，执行范围以及执行力度或超预期。实施的范围更广至 “2+26”城市，并设定明确的任务完成时间限制。治霾限产的力度将大幅提升，《征求意见稿》或提出在采暖季针对钢铁、电解铝厂、氧化铝企业、铸造及砖瓦窑行业、农药企业制定严格限产措施。另外全国两会将大概率聚焦民生，大气污染及雾霾治理将成为热点议题。中长期将利好大气治理及环境监测等板块。

环保方面，重点推荐紧跟政策、规划风向标，拓展环保产业链的各细分领域龙头企业，以及有丰富项目经验和订单的优质标的；大气治理：清新环境，固危废及环卫：东江环保、启迪桑德；土壤修复：高能环境；环监环评：聚光科技、盈峰环境；油田环保：天翔环境。

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