中金经济过热风险随PMI回落
作者:Lisa 发布时间:2024-03-14 栏目: 理财课堂 0浏览
中金：经济过热风险随PMI回落
中金：经济过热风险随PMI回落 更新时间：2011-1-5 10:19:01 中金公司一份最新研究报告称，12月份PMI出现5 个月以来首次止升回跌，经济过热风险降低，同时通胀压力出现了缓和迹象。
这份于1月2日发布的研究报告显示，12月份，连续5个月上升的PMI首次出现回落，下降1.3个百分点至53.9%，低于市场预期的55 %。
研究人员称，产业链内移带动的地区间增长差异明显，12月份 PMI指数中部上升至58.5%，接近过去5年以来最高水平，而东部和西部比11月份都有所下降。研究人员认为经济增长的地区差异将长期存在。
海外圣诞和新年消费强劲，使得外需逐渐复苏，同时内需回升趋稳。分项指数显示，出口订单指数比11月份上升0.3个百分点至53.5 %；与此相对应，反映内需的新订单指数下降2.9个百分点，但仍处于55.4%的较高位，而采购以及进口指数微幅下滑至56.8%和50.4%。此外，工业生产指数从11月份58.5%的高位大幅下降至57.5%；产成品库存指数虽然上升1个百分点但仍处于50%的扩张线以下，显示工业品产销势头仍然旺盛，有利于经济复苏势头的企稳。
除此之外，购进价格指数显著回落，12月份购进价格指数大幅下降6.8个百分点至 66.7%，出现连涨四个月之后的首次下降，通胀压力出现缓和迹象。除了钢铁、造纸以外，其余18个行业的购进价格纷纷下跌，跌幅居前的是化纤、化学材料、木材家具、纺织服装、食品饮料、医药制品、石油加工、有色、水泥等。
“购进价格指数近期大涨主要源于‘节能减排’和基建投资企稳带动，其对购进价格的影响应该是暂时的。”研究人员表示，“同时，受原油、贵金属等国际大宗商品价格涨价的传导影响，国际大宗商品价格将持续温和涨势，因此未来数月PP I同比涨幅将有所回落。PMI购进价格指数与 PP I环比增速的相关性较高，虽然PMI购进价格指数出现显著回落，但依然居于高位，我们预计12月份PPI仍将环比正增长，同比增速则有所回落，主要由于 12月翘尾因素降低 1个百分点。”
根据12月份的PMI稳中趋缓的走势，研究人员预计，制造业经营状况将继续向好，但整体增长动力有所减弱，经济将实现软着陆，12月份的其他经济指标也将呈现这一特征。明年全年通胀将前高后低，全年平均4.3%。
政府仍将主要依赖数量型工具使货币条件回归金融危机前的水平，同时采用其他调控工具包括利率和汇率，特别是为限制大宗商品价格上涨带来的输入型通胀，人民币升值速度可能加速。在全球超宽松货币环境下，利率上调的空间有限。
由于近年来春节所在月份不同，对 1月、2月的通胀数据有所扭曲，因此政府可能会将1月和2月的数据结合起来评估通胀压力，并决定是否需要加息。
相关文章：
人民币对美元十连升明年或升值3%英国12月就业指数下降2011年债市或显熊市特征收益率或先上后下花旗：今年中国通胀率或达4.6%将加息4次抑通胀最牛公募vs最牛私募：看好2011A股担忧中小盘估值2011年加息会出其不意经济数据向好欧美股市新年开门红73.9%居民认为物价高专家：一季度上涨压力大中国世纪的通胀难题不宜过度看空美国经济新兴市场应防范热钱风险
