变卖减持窘境频现银行股权为何“不香了”

从前几年的“香饽饽”到如今的无人问津，越来越多的银行股权因拍卖无果，进入了周期较长的“变卖”阶段。8月3日，北京商报记者根据阿里司法拍卖平台不完全统计发现，开年至今，已有93笔银行股权因接连拍卖失败遭遇了“变卖”，虽然进入“变卖”的银行股权竞买“门槛”低，但上述股权中仅有12笔成交，流拍更是成为了常态。另在银行资产质量下滑、股东长期持有意愿不足的情况下，银行股也迎来尴尬时刻，频遭投资者减持。

在阿里司法拍卖平台上，已有逾12015起银行股权进行了拍卖，其中近900起银行股权进行到“变卖”阶段。从时间节点来看，仅2015年初至今遭遇“变卖”的银行股权就达到879起，占比超九成，2017年、2018年、2019年这三年来，被“变卖”的银行股权数量直线上升，分别为54起、304起、398起。

据北京商报记者不完全统计，今年开年至今，已有93笔银行股权因拍卖失败进入了“变卖”阶段。从标的信息来看，这些银行多以城、农商行居多，标的金额大多在20万-1500万元不等。“变卖”标的的主体有企业持有的银行股权，也有自然人持有的银行股权。

北京商报记者从阿里司法拍卖平台相关人士处了解到，一般情况下，拍卖流程主要有三个阶段，分别为首次拍卖、第二次拍卖和“变卖”，首次拍卖失败后转入二次拍卖，如果二次拍卖仍失败，则该标的会转入“变卖”阶段。如果“变卖”失败就要视处置方的决定，如果要求再次拍卖，则重新进入拍卖流程的三个阶段，拍卖价位均由处置方决定。从时间跨度来看，“变卖”与首次拍卖、二次拍卖的周期有较大差距，首次拍卖和二次拍卖的竞价周期大多为一天，而“变卖”的周期则长达60天。

对银行股权频上“变卖”台，零壹研究院院长于百程分析认为，阿里司法拍卖平台上的银行股权拍卖，是因为银行的股东出现债务危机而被迫拍卖和转让，银行股权“变卖”更多是其股东出现了债务问题，股权比例均比较小，通常不会对银行产生实质影响。

值得注意的是，进入“变卖”程序后，标的价格通常会大幅缩水，较评估价打近半折的标的不在少数。按理来说，进入“变卖”的银行股权，竞买“门槛”低，处置应该更加容易，但北京商报记者却注意到，即使到了周期较长的“变卖”阶段，银行股权的成交率依旧很低。上述93笔被“变卖”的银行股权中，仅有12笔股权成功交易，另有8笔被中止，3笔被撤回。

在中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来，近几年，银行的股东合规性要求比较严格，例如，不能拥有两家以上的银行和保险类的股权，在严监管重压下，银行股权“流拍”已经成为常态，另外，在目前中小银行整体估值偏低的情况下，很多投资者对银行股权兴趣度低。而“流拍”也显示出投资者对这些银行股权价值的不认可。原因包括价格不合适，拍卖的股权多数比较小，只能财务投资，真正想要银行股权的机构并不感兴趣，还有宣传不够，司法拍卖平台上股权投资者少，股权并不像房产那样标准化，所以更难被一般投资人接受。

除中小银行股权在拍卖台上频遭“冷遇”，部分上市银行股份也遭遇投资者减持。据数据显示，公募基金在今年二季度对银行股的持股仓位继续下滑，其中，农业银行、民生银行、邮储银行、兴业银行等银行遭减持的银行股数均超2亿股。二季度公募基金减仓最多的10家上市公司中，银行股占了一半。

有市场人士认为，经过了一段时间的修复，银行股已经到了压力位，在当前银行不良率反弹压力较大的情况下，投资者表现出了担心情绪从而引发减持动作。盘和林进一步指出，银行股权频频被减持的原因也有很多，整体来说现阶段一些中小银行不良率都呈现上升态势，风险较大，触发了市场减持。

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