变防御为主动券商八月投“基”策略大变脸

变防御为主动券商八月投“基”策略大变脸 更新时间：2010-8-4 0:10:31 　　近日，不少券商推出投资策略报告表示看好8月份市场反弹行情。在基金投资方面，与7月主推防御策略不同，行业把握和选股能力较强的主动型股基被券商推向“一线”，建议投资者保持一定的股基仓位。 　　7月份以来，A股市场打了一个漂亮的翻身仗。券商在推出策略报告时纷纷变脸，转头看好8月份情。8月初，近乎被抛弃的股基再度成为券商的主推品种。

券商变脸看好股基

近日，不少券商推出投资策略报告表示看好8月份市场反弹行情。在基金投资方面，与7月主推防御策略不同，行业把握和选股能力较强的主动型股基被券商推向“一线”，建议投资者保持一定的股基仓位。

《每日经济新闻》记者统计发现，不少券商开始建议投资者增加股基配置。华泰证券指出，从市场估值来看，目前全部A股的静态市盈率为21倍，已处于估值的底部区域。从基金投资角度来看，在这个估值水平过分看空市场是不理性的，建议投资者应该保持50%以上的偏股型基金投资仓位。

某券商在7月份的策略报告中表示，建议投资者重点配置债券型基金，在股票型基金方面，仅推荐投资大盘蓝筹板块为主的偏股型开放式基金。这种以防御为主的投资策略，到7月中旬仍非常流行。不过很明显，随着市场持续回暖，这种格局已经发生明显的转变。

目前来看，券商对市场8月份延续反弹普遍比较乐观。广发证券在8月份投资策略报告中指出，市场悲观情绪已经在前期得到一定程度的释放，投资者信心将逐步回升，市场的风险溢价在二季度达到高位后将趋于下行，有利于估值水平的提升。同时，市场将不断享受调结构下的制度红利，反弹有望延续。

值得关注的是，券商对后市的态度出现了明显的转变。7月中上旬，券商普遍对市场持续反弹不抱乐观态度，主推防御型基金产品，其中债基等固定收益类产品备受推崇。目前来看，券商投资基金的观点已经从“防御”转变成了“主动”。

重视经理人选股能力

虽然目前来看，券商对于市场能否反转进入系统性上涨仍比较保守，不过普遍认为8月份会延续7月份以来的反弹行情。在选择基金的时候，选股能力强弱成为推荐的主要考虑因素。

国金证券8月份推荐的进攻型基金组合中，重点推荐兴业社会责任、华商盛世、东吴进取策略和国泰区位等基金，着重考虑了基金经理的选股能力以及基金的灵活策略优势。国金证券指出，在“低波动、分化升级”的市场环境下，兼备“对个股成长判断能力”和“把握股指波动能力”的管理人更能表现出竞争力；而规模中小基金有利于管理人更好发挥灵活优势。

与国金证券不谋而合的是，华泰基金重点推荐的三只股基同样注重经理人的选股能力。其推荐的银河竞争优势成长、嘉实增长和华商盛世成长在此前的市场中选股能力一直比较突出，建议投资者把握反弹时机选择定投。

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