古禅信息时报：利空当头沪强深弱

古禅信息时报：利空当头沪强深弱 更新时间：2011-4-7 11:26:22 　　清明假期中加息利空公布，主力周三借助低开高走的反作用力，冲击3000点终于成功，不过呈现沪强深弱局面。后市能否再续强势，还需观察深市动向，特别是创业板指能否止跌。

本次加息是年内第二次，选择这个时间段颇有深意。首先表明尽量扭转“负利率”局面是既定政策，其次表明物价形势严峻，CPI回到4%之下有困难。更重要的是，期望银根有所放松证明只是幻想，紧缩政策依然。为了纠正前两年货币发放过松状况，商行资金大量收回处于进行时。

从加息后市场表现看，保险股被追捧有原因期望利息收入高，但银行股被推高则有些不知所以。有分析认为，本次加息利好银行股。实际上细察存款与贷款方案，本次几乎是严格的对称加息，多个期限存贷差为零，稍不同的是五年以及五年以上仅增加0.20%，这实际是支持大型国企、大型项目，而对银行没有好处，考虑到上次加息严重不对称，只能说负面维持。

不过，上周出现的一日反转表明有新资金加盟，并且意向明确，而介入的都是权重、低市盈率、升幅滞后大盘的银行板块，周三新资金继续推动银行股，而新资金有可能是“转行”的并深明国情，知道大型央企特别大型银行上市公司的超然低位。反观实业界形势，部分行业经营日益困难，贷款没有优势，项目投标竞争不过“神仙”，搞房地产为时已晚，一些地方企业家停业当“寓公”，也有当股东，其中最稳妥的是当大型央企的股东。这或许表明一个趋势，厌恶风险的新资金，如果越来越多采用此做法，权重股会被慢慢推高，沪指走势当然不差。

要注意的是，其所为并非是看好后市，反而反映了对一般非垄断企业后劲的不看好。加息政策为代表的紧缩正进行，平抑物价成首要任务，实体经济的放缓已经出现，紧缩伴随着投资额的减少，而依赖投资产生收入的多数企业，意味着增长性的下降。更主要的是，从心理上讲加息与CPI预期互相印证，市场普遍认为CPI将突破5%，恰好全球多国表明了加息意愿，连欧洲央行都暗示将加息。

因此，未来机构分歧将更严重，相当部分主流机构，其心理压力正沿着“CPI预期加息提准预期紧缩预期实体经济负增长”担忧过渡。大市每上升一个阶段，就面临一批机构减仓的压力。当然也存在有利一面，加息暂时无法把资金赶回股市，对市场的游资而言，反而加深其升值的愿望，在投资渠道无多情况下，股市依然是套利场所，因此，当有资金追逐银行板块时，看中确定式业绩者追捧地产板块，而游资则在短平快品种里打一枪换一个地方。

从周三盘口分析，尽管沪指迈过三千，但深市下跌家数远高于上升家数，而创业板指干脆创近期新低，似乎暗示上周后段的反弹结束。纯从技术面分析，沪指已经走强，均线组合表明未来有可能向上方迈进；而从历史图表看，一旦市场出现深沪不同步状况时，往往不是沪指把深指带起，就是深指拖累沪指。

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