各方力量各显神通 创业板蠢蠢欲动

各方力量各显神通 创业板蠢蠢欲动 MBAChina 　　筹备近10年之久的创业板终于明确将于今年推出，这对改善中小企业融资环境、完善我国多层次的资本市场体系无疑是一重大进步。与此同时，围绕这一新生事物，资本市场各方力量早就各显神通，试图分得一杯羹。

善于闻风而动的股市无疑是最早有所表现的。今年以来，创投概念股表现不俗，鲁信高新、大众公用、张江高科、复旦复华等具有相当可观的涨幅。去年，证监会曾经公开征求意见，为创业板造势，彼时创投概念就有过表现，再追溯下去，几乎每年有所风吹草动，该板块都有反应。

创投概念，内容丰富，包含的股票更是泥沙俱下，有真正中意创投事业的，也有上市公司为了某种目的自我包装成创投公司的，真假一时难辨。对此类题材，最游刃有余的当非游资莫属，事实上也确实如此，历次行情的发动皆是游资的狂欢，散户的跟风和基金的旁观。

基金一度对此敬而远之并非没有道理。毕竟目前为止，A股还没有哪个公司算是纯正的创投概念股，而到底创业板开出之后，这些公司下属的创投企业下面到底能有多少能够上市，上市之后又能实现多大的收益，都是未知数。也就是说，从创业板带来的盈利而言，创投概念仍是空中楼阁。

不过在《创业板IPO管理暂行办法》公布之后，及至监管层表示将在8月份左右正式挂牌，10年画饼终成现实，基金们也蠢蠢欲动。笔者和多位基金经理交流发现，和此前的嗤之以鼻不同，现在他们开始认真对待这一题材，会出专门的研究报告，有的则明确表示已经介入。当然，也有投资总监表示这钱不好赚，提前反应还是滞后反应？实质性利好还是炒作？何时介入合适？都是问题。

据统计数据显示，有超过50只基金扎堆6家具有创投概念的上市公司，其中，特变电工最受欢迎，吸引了112只基金。大众公用年报显示，亦有11只基金扎堆，其持股20％的深创投集团为公司带来投资收益8250.31万元，占大众公用去年净利润的48％。

这边厢，基金忙着建仓，那边厢，券商也没有闲着。眼看主板IPO开闸无望，积极开发手中的项目，备战创业板，成为他们新的收入来源希望所在。有投行的朋友告诉笔者，最近工作终于再度忙碌，奔波于准备创投项目，前段时间清闲的日子虽然无聊，忙的时候又无比想念。

而位于食物链最上游的创投企业同样欣喜。无论是对本土创投还是对于赴海外上市难度日益增大的外资基金来说，够在国内上市，无疑是实现收益最大化的绝佳途径。笔者了解到，一批新的基金正在募集之中，而一度萧条的preipo市场也再度开始活跃，溢价也水涨船高。

当然，也有人担心创业板的风险。某外资基金合伙人就比较悲观，国外创业板仅有美国的纳斯达克是成功的，没有理由认为中国一定成功，对企业质量、数量以及资金量，他都表示忧虑。

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