各路资本涌入新三板投资者户数增长6倍

新三板全面深化改革后投资者门槛降低，逾百万新投资者涌入新三板市场，他们不仅投资拟精选层和拟IPO公司，还参与公开发行公司的询价和网上网下打新。今年以来，各路资本力量也重拾对新三板市场的信心，私募基金、公募基金、产业投资者参与新三板积极性增加，共同推动新三板交易量和融资额的提升。

为活跃新三板交易，增加市场流动性，2019年末，新三板投资者适当性管理办法出台，新三板投资者资产门槛得以进一步降低，精选层、创新层、基础层的开户门槛分别降至账户前10个交易日日均资产100万元、150万元、200万元。今年以来投资者数量大幅增加，截至11月30日，新三板投资者数量达165万户，是去年底的7倍。

投资者数量增加，对于新三板市场运行意义重大。2019年12月，全国股转公司发布的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》规定，挂牌公司进入创新层的条件之一是：合格投资者人数不少于50人。

上证报资讯数据显示，2019年末，新三板8955家挂牌企业中，合格投资者人数不足50人的有7199家，占比80%。而截至2020年12月29日，新三板合格投资者人数不足50人的降至5987家。

除投资者数量增加外，机构投资者也逐渐回流到新三板。中国证券投资基金业协会数据显示，今年以来私募基金共备案了24只新三板产品，其中北京新鼎资本管理有限公司一家就备案了5只。而2019年全年私募基金仅备案了1只新三板产品。

私募基金现在已经成为新三板的主力军。在一些优质标的上，机构抱团现象明显。贝特瑞首发新股战略配售吸引了10家机构进场。诺思兰德新股首发，晨融投资、乾道投资等9名战略投资者参与战略配售。随着诺思兰德股价在二级市场翻倍，他们也收获不菲。

同时，新三板也向公募基金开闸，让普通投资者通过购买基金参与新三板投资。2020年4月，证监会发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，规定公募基金可投资精选层股票。此后不久，首批6只可投新三板的公募基金正式获批。

此外，老基金也在加紧布局新三板。近期，富国新机遇灵活和富国新活力灵活发布关于增加新三板精选层股票、增加侧袋机制并修订基金合同及托管协议的公告，成为首批投资新三板的老基金。根据公告，两只基金投资于精选层股票的市值合计不得超过本基金资产净值的5%。

从产品业绩来看，Choice数据显示，截至12月29日，首批6只可投新三板基金平均收益率为18.42%。其中，富国积极成长一年定开收益率超40%，汇添富创新增长一年定开混合A收益率超20%。

业内人士认为，随着新三板市场流动性进一步增加，将吸引更多个人投资者跨市场交易，包括QFII在内越来越多的长期资金会进入新三板市场。

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