基金经理:行情还在半山腰

基金经理:行情还在半山腰 更新时间：2010-10-16 7:31:58 　　A股市场正在上演逼空行情，基金经理们在上涨行情中开始加仓，多数基金经理认为A股行情还未结束，只是刚刚开始。　　不过，对于近期煤炭、有色的大幅上涨行情，昨日多位基金经理认为，接下来该类股票获益空间不大。　　“这些资源股大涨的行情已经过去了，接下来可能会有10%到20%的空间，但是这部分钱是最难赚的。”一位基金经理说。　　调仓买入大盘股　　可查资料显示，最近6个交易日上证指数涨幅高达10.3%，比上证指数涨势更凶猛的是资源类股票——上证商品同期涨幅高达23.3%，其中很多煤炭、有色金属个股涨幅更是超过40%。　　不过，最大的机构投资者基金却在该轮行情中踏空。北京某基金公司投资总监感叹说：“这波行情迅速被拉了起来，这轮资金是有备而来的，我们也想知道是谁。”　　Wind数据显示，上述6个交易日，绝大部分偏股型基金收益率在5%以下，部分基金其净值甚至亏损。　　值得一提的是，上半年基金持有过多的防御性品种，如医药、食品饮料等中小市值股票，使得其调仓出现困难。一基金经理表示，最近的医药、食品饮料的大跌，原因即在这里——大家都持有，一卖就会大跌。　　另据渤海证券报告显示，9月27日至10月8日，基金整体仓位下降了3.9%，为83.41%。但10月8日以后应有所加仓，上述基金经理透露“略微加了一些仓”。该经理还推测说，其他参与有色、煤炭等个股的基金其仓位应该也有所增加。　　“整体应该加仓了，要不成交量不会这么大。”深圳一基金经理也指出。　　有色、煤炭参与风险加大　　“没想到这波行情来得这么快。”上海一基金公司基金经理告诉早报记者，其管理的基金主要配置为医药、饮料行业个股，但是看到全球流动性泛滥，其在节前已经开始买入黄金股，不过量并不大。　　“现在看来买少了，节后第一天我又加了些黄金股。”上述基金经理说，其后有色、媒体板块开始大涨，同时他还保留了一些看好的医药、饮料等核心配置，参与了部分的有色、媒体板块。目前仓位已经调整完毕，总体上持有有色、煤炭比较少。　　不过，在众多基金为错过该轮行情而惋惜时，一位坚持价值投资的某基金投资总监对行业的投资行为提出了质疑。他说：“放着那么多的便宜股票不买，而非要去买那么高估值的中小股票。”他旗下基金在节前配有的行业中，很大一部分为有色板块，而在该轮行情中，他表示其持仓配置基本没有什么改变。　　那么，前期强势上涨的煤炭、有色金属短期还能延续行情吗？接受采访的基金经理均表示，价格已经处在半山腰上了，再去调仓参与存在风险。　　“这些资源股大涨的行情已经过去了，接下来可能会有10%到20%的空间，但是这部分钱是最难赚的。”一位基金经理说。　　不放弃地产股　　值得一提的是，尽管近日大盘剧烈上涨，成交量剧增，但是接受采访的基金经理并不认为是牛市来了。　　“如果牛市来了，消费股会跌得那么多吗？”上述南方基金公司基金经理说，如果是牛市，那么所有的板块都会享受到牛市里的上涨。　　当然，这也不意味着行情的结束。上海一投资总监说，如果把该轮行情分成早期、中期和晚期，那现在处于中期的晚期。“因为此前基金配置的主要为防御性品种，基金对其资产配置的结构调整还会存在一段时间。”　　“这轮行情主要是全球流动性泛滥的条件下，对全球资源的价值重估。上半年重估的是中小盘股，现在是对大盘股重估。接下来肯定还有空间。”上述北京基金投资总监说。　　“这个月主要是大盘股的估值修复。”南方一家基金公司投资总监表示，但是现在已经过了剧涨的时期，其认为接下来会震荡向上，至今年年底上证指数会在3100点到3200点之间。他还表示，由于目前银行股估值比较低，因此其比较看好银行股。　　上海一位私募亦提出了相同的观点。“我着重于选个股，捡便宜的买。”他说，目前金融、地产都比较便宜。同样从估值低的角度，上述北京基金公司投资总监则表示，其最看好的是机械板块。　　早报记者 柯智华

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