中证金融市场化转融资业务试点转常规-证券公司转融券业务

作者:winter 发布时间:2025-04-24 栏目: 金融理财 0浏览

昝秀丽

中国证券报·中证网

中证网讯（记者昝秀丽）中国证券金融股份有限公司（以下简称“中证金融”）6月9日消息，经中国证监会同意，6月13日，中证金融市场化转融资业务试点转常规。

市场化转融资业务采取灵活期限、竞价费率交易方式，证券公司可以自主选择期限，自行申报费率，转融资交易通过竞价方式完成。转融资期限范围为1-182天，中证金融按1-28天、29-91天、92-182天期限区间确定转融资费率上下限，并根据市场状况动态调整。

试点期间，中证金融选取92-182天期限区间开展竞价交易，机制得到较好验证，成交费率紧贴市场利率，略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。证券公司普遍认为改革后机制更加灵活，效率得到提升，费率波动在合理区间内。转常规后，中证金融将全面开放1-182天市场化转融资业务。转融资期限为92-182天的，证券公司可以到期申请再借。

转融资累计融出资金逾1.8万亿元

据悉，融资融券业务是我国资本市场一项重要的基础性交易机制，转融通业务是其配套性制度安排。

近年来，利率市场化改革取得实效，证券公司筹资渠道日益多元，对转融资资金期限、金额和费率的需求逐渐多样化、差异化，固定期限、固定费率的交易方式难以适应证券公司新的资金需求。为更好服务证券公司多样化的融资需求，提高资本市场资源配置效率，中证金融改革转融资交易机制，推出了市场化转融资业务。

2012年8月，经中国证监会批准，中证金融正式推出了转融资业务，为证券公司融资融券业务配套提供资金支持。

为确保启动初期转融资业务平稳顺利推进，采取了“固定期限、固定费率”的交易方式，设立7天、14天、28天、91天和182天共五个期限档次，每个档次对应一个固定费率，证券公司有资金需求时，按照固定的期限和费率向中证金融申报借入资金。截至2023年5月，转融资累计融出资金逾1.8万亿元。

182天期成交金额占比约九成

据了解，2月21日，市场化转融资业务试点上线。截至5月23日，共开展市场化转融资交易13次，投放资金合计220亿元，单周投放最大30亿元，最小10亿元，平均17亿元，投放资金均于竞价当日全额成交。

证券公司踊跃参与，根据需求自主决定并申报资金的使用天数和费率。从成交情况看，182天期成交金额占比约九成，成交费率稳步下降并趋于平稳，略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。

降低证券公司融资成本

中国证券报记者了解到，试点期间，市场化转融资成交费率紧贴市场利率，并持续略低于证券公司同期短期融资券和一年内公司债发行利率。

在中证金融围绕试点开展的回访中，证券公司普遍认为改革后机制更加灵活，费率波动在合理区间内，认可度较高。此外，中证金融已将转融通保证金比例由25%-20%下调至15%-5%，进一步降低了转融资综合成本。

试点转常规后，匹配规则、费率调整、保证金管理、清算交收等交易机制和配套安排，均与试点期间保持一致。市场化转融资业务试点情况表明，改革提升了交易效率，满足了差异化资金需求，提高了证券公司资金管理便利性，有助于降低证券公司融资成本。