基金理财无疑是最近两年最火的理财方式之一，其“赚钱效应”甚至吸引了很多股民开始投资基金。WIND数据显示，截止11月5日，偏股混合型基金指数自2003年12月31日以来，累计回报率为1152.35%，年化回报率为15.69%，大幅跑赢同期沪深300指数301.16%的累计涨幅和8.34%的年化回报率。

数据来源：WIND；统计区间：2003.12.31—2021.11.5

不过很多股民在投资基金的过程中还是延续了“股市思维”，面对累计净值超10元的基金，总是会担心基金“估值”太高，投资价值不大。

其实，这是对基金累计净值的严重误读。很多时候，基金累计净值越高，反倒越值得投资。

市场“估值”很重要

首先，我们要理解股票的估值。股票的估值方式有很多，其中最常见的就是市盈率，也就是PE。

PE=p/e（股票价格与每股收益的比值）

从直观上看，如果同一行业的两家公司A和B，去年每股收益是一样的，比如都是2元。如果A公司股价是10元，B公司股价是20元。那么A公司的市盈率PE=10/2=5倍；B公司的市盈率PE=20/2=10倍。显然，B公司的市盈率更高。

如果在其他条件基本一致的情况下，同样是每股盈利2元，B公司显然更贵，投资者更愿意买低估值的A公司，这也是为啥股民更愿意在一家公司估值低点买入的原因。而整个A股的走势，也往往是估值太高了就会调整，估值太低了就上涨。

正所谓，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。

数据来源：WIND；截至11月5日

最近10年沪深300指数市盈率走势图

投资基金不看“价”

那么基金的累计单位净值高，是不是就是“估值”高呢？

我们还是要理解基金的本质，即“代客理财”。

简单说，就是基金的持有人，通过支付给基金公司一定的费用（即管理费），雇佣基金公司和基金经理帮助自己投资证券市场进行理财。一般来说，其管理的基金业绩越好，基金的累计净值就会越高。

比如，我们同时投资两只基金3年。基金A为我们赚了200%的收益，基金累计净值为3元；基金B为我们赚了100%的收益，基金累计净值为2元。

从结果看，哪只基金更厉害呢？显然是基金A。因为在相同的时间和市场环境中，基金A为我们赚了更多的钱。

如果此时还有一笔钱，你愿意把他交给为你赚了更多钱的基金A，还是愿意交给基金累计净值更低的基金B呢？

所以，基金的累计单位净值，只是反映了这只基金成立以来如果没有分红和拆分的情况下，为投资者赚了多少钱，不存在“估值”的问题。选基金，不只是需要看“价格”。

选基金要做到“三看”

现在你已经知道了基金投资的本质，就是找厉害的专家帮忙理财。那么，基金究竟应该怎么选呢？小诺建议你要做到“三看”。

看基金经理：

选基金的本质就是选背后的投资团队，基金经理是核心人物。比如，了解基金掌舵者基金经理的过往业绩、获奖情况、投资方向、投资风格等等。

看自己属性：

投资基金，适合的才是最好的。稳健投资者很难承受权益基金的起伏波动，往往会在半途下车，不能享受长期红利；而积极投资者如果只拿着固收类产品，也很难忍受“慢慢的幸福”，不能满足自己的需求。所以，选基金首先要选好与自己风险属性匹配的产品类型。

看投资期限：

权益市场往往呈现出短期的较高波动，无论是稳健投资者还是积极投资者，如果要配置权益基金，最好可以做好长期投资的准备（三年及以上）；而短期1-3年的投资，最好把暂时不需要的教育金，旅游金等放入固收类产品，以稳健为主，降低波动。

股神沃伦·巴菲特说，要在自己的能力范围内做投资。

能力圈的范围大小并不重要，重要的是你要清楚自己的能力圈范围。

如果你准备投资基金，那么就要了解基金的特点，投资基金的原则，自己的投资偏好，这样才能做好基金投资，真正分享经济增长和专家理财的优势，让基金理财成为你的财富密码。

风险提示：在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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