人和企业一样，现金流是重要健康指标

上个世纪20、30年代，股市伯乐菲利普·费舍（Philips A Fisher）有一句投资名言：

“现金流是任何公司的重要健康指标”

。这个观点可以用全球著名基金评价机构晨星公司股票研究部负责人帕特·多尔西的话做进一步理解，“

只有持续、稳定的现金流，才代表公司是真正在赚钱，而且赚的是真金白银的钞票

”。也可以从反面来理解，数据显示在中国大约有68%的企业倒闭不是因为亏损而是资金链断裂。因为很重要，所以一旦出现问题后果很严重........

个人生活的经营其实和企业经营类似，也需要在效用最大化的原则下进行各种投入和产出的生活决策，但效用的内涵有所不同。在企业，效用最大化即是利润最大化；在个人，更多是生活质量最大化。不过，现金流却同样重要。

假设，两个人生活基本成本相近（例如房贷、伙食费、子女教育费用等），其中收入更高或者更稳定的人必然生活质量更高，因为对收入拥有更多确定性的支配权，从而可以横向为个人生活增加更多的选项，也能纵向提高生活选项的质量。

可见，稳健的现金流是良好生活的有力保障。

除了健康，退休重要的是提升有效现金流

通常情况下，一个人的主要现金流来源劳动所创造的收入。但人有生命周期，他所创造的现金流也一样。根据消费和投资情况，人的一生可分为3个阶段：

第一阶段

（0-30岁):主要是成长、接受教育、参加工作，家庭收入逐步上升但总量有限；

第二阶段

（30-60岁):收入上升，有一定积累；

第三阶段

（60岁 —):没有劳动收入，主要以前一阶段的积累作为生活来源。

所以，抛开身体健康问题，老年生活一个很重要的命题即是如何面对退休以后劳动收入减少引发的生活质量大幅下滑的问题。

以美国为例，养老体系金字塔包括5个层级，从最底层到最顶层分别为：社保、自有住房、雇主发起式养老金计划、个人退休金账户（IRA），含转换、其他资产。

你仔细看看就可以发现，金字塔体系中的每一层要么可以增加退休人员获得的现金流（如社保、雇主发起式养老金计划、个人退休金账户等），要么可以减少退休人员支出的现金流（如自有住房）。

总而言之，它们都有一个效果，有效提升参与人退休后的现金流！

除了社保，美国人选择这类产品进行养老

对了，有一个上图没有说明，但很有价值的内容，那就是在顶上那一小撮

“其他资产”

类别中有一类产品叫

养老目标日期的基金产品，

在美国市场超火：

▪

体量大:

18年末，美国目标日期总规模1.09万亿美元，是美国养老金市场最大参与者之一；

▪

增长快:

18年较08年1580亿美元翻了6倍；

▪

需求旺:

18年约550亿美元资金流入，为连续第12年实现超400亿美元的净流入。

大家用脚投票选择它，是因为它的产品设计和人的生命周期以及风险偏好周期相匹配：当持有人年轻时多投股票资产，随着退休日期临近增加债券类资产的投资比例，

在用户风险承受能力的范围内最大程度为用户创造投资收益，弥补投资者退休后劳动收入的减少~

鹏华养老目标日期2045就是这样一类产品，感兴趣的朋友可以浏览下方内容了解详细信息哦~

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